机器人：华创证券继续维持强烈推荐评级2012年12月28日 01:07
来源：中国证券报－中证网
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业绩持续高增长

华创证券研究报告指出，2008-2009年的金融危机使得公司的2010年和2011年的业绩出现波动。2008、2009年金融危机使得公司的订单出现了高速增长停滞，因此影响了公司在2009年和2010年的招人情况。2011年，行业订单将前两年的需求释放，同样公司人数也随订单高速增长实现补充。因此，除非再次出现像2008-2009年的经济大波动，公司的业绩不会出现短期偏高和偏低的现象。那么自2011年年底、2012年年初的股价触底，将成为公司股价反转的转折点。

业绩高增长具备可持续性。经过2008、2009年的金融危机之后，中国的低端劳动力成本直线上升。目前低成本的优势已经丧失殆尽，甚至已经出现明显的劣势。公司的诸多产品可以实现机器替代人效应，更重要的是，替代之后，机器人[26.81 0.83% 股吧 研报]的单位年限使用成本小于每年的工人使用成本。

预计公司2012-2014年摊薄后(未考虑增发)的EPS分别为0.77、1.10和1.44元。公司的成长模式与传统机械类企业不同，继续维持“强烈推荐”的评级。