在证监会启动号称史上最严格的核审之后，曾有望冲击“内地茶叶第一股”的福建安溪铁观音集团股份有限公司主动撤回了上市申请材料，结束了IPO之旅。这一消息披露后，众多茶企上市的躁动犹如泼了一盆冷水。茶企上市遭遇哪些瓶颈？茶行业未来之路又在何方？

安溪铁观音上市梦破

随着近年来茶叶消费升级，安溪铁观音集团、福建华祥苑茶业股份有限公司、湖南省茶叶集团等多家企业都在为冲刺内地上市做准备，欲争抢“内地茶叶第一股”。

1月11日，证监会披露的最新首次公开发行股票并上市的在审企业情况表中，安溪铁观音集团被终止审查，结束IPO之旅。这一消息披露后，在茶叶行业引起极大的反响。不少规模茶企急忙召开管理层会议，专门探讨茶企上市受阻后的企业发展方向问题。

“为解决800多家IPO排队的‘堰塞湖’现象，证监会启动了史上最严厉、规模最大的针对IPO企业财务的清查风暴。安溪铁观音集团应该自知过不了关，主动申请退出。”锐思智博财务执行总监张焜告诉记者。

中国茶叶流通协会常务副会长王庆接受记者采访则表示，这个消息很意外。安溪铁观音集团的IPO探路是茶企进军资本市场的风向标，它的影响也是行业性，说明茶行业的运营模式、盈利模式还有待资本市场认同。

茶企上市困难重重

“内地茶叶第一股”姗姗来迟，映射茶产业资本化道路必经多重考验。业内人士认为，茶行业门槛低，茶企数量众多，“小、散、乱”的现状仍旧突出。这样茶企就很难做大。同时，我国茶企发展时间较短，大部分属于家族企业，财务制度不健全，管理制度也不完善，这些都成为茶企上市的绊脚石。

“安溪铁观音止步IPO，关键是茶产业链模式未良性循环。安溪铁观音集团毛茶的采购量占到90%以上，这就隐含了众多风险因素，特别是食品安全风险。同时，去年以来，受经济环境和茶叶销售热点（红茶和黑茶兴起）的影响，安溪铁观音整体市场份额下滑很大，有的茶企下滑幅度达20%以上。”资深茶人、北京苏茶茶业有限公司苏健民说。

茶叶企业终端营销环节也存在众多问题。目前茶行业营销模式主要分为三种“直营模式”、“直营+加盟”、大众商超模式，而从行业整体形势来看，“直营+加盟”模式占市场主流，企业往往收取加盟费后，进行快速扩张。

以安溪铁观音集团为例，2009年、2010年、2011年公司加盟店数量分别为222家、290家和353家，加盟店收入占公司总收入比例分别为49.53%、55.13%和53.65%。

苏健民表示，目前直营+加盟模式并不成熟。茶叶单店盈利能力都不强，茶店数量并不意味销售额的大迈步，特别对加盟店而言。“现在中国茶行业并没有形成真正的强势品牌，消费者只知道茶类名称，如大红袍、安溪铁观音而已，很少知道自有品牌名称。同时，品牌茶在品质上相比外购批发茶并没有多大优势，而外购批发茶进货价格便宜，利润大，深受加盟店喜欢。所以茶叶加盟店兼卖其他品类或品牌茶已是公开的秘密，走货量特别大，这也就导致茶企很难壮大。”